CEMAC : le Tchad lève 14 milliards FCFA sur le marché des titres publics, soit 94,58 % de l'objectif

Selon les résultats de l'adjudication, cette émission a été réalisée à un taux d'intérêt de 6,007 %, mais le rendement global pour les investisseurs semble assez élevé puisque N’Djamena a accepté jusqu’à 91% de la valeur faciale de chaque titre et remboursera 100% lors de l'échéance. L'opération a par ailleurs enregistré la participation de 13 Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) du réseau, dont trois ont effectivement souscrit à cette émission. Ce résultat intervient alors que N'Djamena poursuit un calendrier de financement particulièrement soutenu. Selon le calendrier révisé des émissions publié le 20 août, le Trésor tchadien prévoit de lever entre 155 et 305 milliards FCFA entre juillet et septembre 2026, au moyen d'émissions successives de Bons du Trésor assimilables (BTA) et d'Obligations du Trésor assimilables (OTA) allant jusqu'à sept ans de maturité. La prochaine échéance est fixée au 26 août, avec une nouvelle émission d'OTA à deux ans visant cette fois entre 20 et 25 milliards FCFA. Comme lors de l'opération précédente, le Trésor propose un coupon de 6 % du nominal, avec paiement annuel des intérêts. Treize SVT, parmi lesquels Afriland First Bank, Commercial Bank Tchad, Ecobank Centrafrique, UBA Cameroun et CCEI Guinée Équatoriale, sont agréés pour animer cette adjudication. Lire aussi: Marché des titres publics : le Tchad lance une nouvelle émission de 25 milliards FCFA à 6% Le succès de cette nouvelle levée sera particulièrement observé. Il permettra de mesurer si la demande des investisseurs reste suffisamment solide pour accompagner un programme d'émissions appelé à s'intensifier au cours des prochaines semaines. Le Tchad est devenu un émetteur régulier sur le marché régional de la dette. Entre le 3 et le 27 décembre 2024, le pays avait mobilisé 50 milliards FCFA à travers cinq émissions successives de BTA à 52 semaines et d'OTA à deux, trois, quatre et cinq ans. Le coût de ces financements demeure toutefois sensiblement supérieur à celui observé quelques années auparavant : les BTA étaient rémunérés à 6,97 % fin 2024, contre un coût moyen de 4,41 % en juin 2018, illustrant le renchérissement durable du financement des États sur le marché régional. C'est plutôt une bonne nouvelle pour Ndjamena, qui s'apprête à revenir sur le marché des titres publics pour tenter de lever, cette fois-ci, 25 milliards de FCFA, toujours par le biais d'Obligations du Trésor Assimilables (OTA) à deux ans. Comme lors de la récente opération, un taux de 6,00 % du nominal est proposé, avec des intérêts payés annuellement. De plus, Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) sont agréés pour animer cette émission, parmi lesquels figurent Afriland First Bank, Commercial Bank Tchad, Ecobank Centrafrique, UBA Cameroun et CCEI Guinée Équatoriale, entre autres. Lire aussi: Marché des titres publics : le Tchad veut lever 400 milliards de Fcfa en 2025 Ces résultats confirment donc la présence régulière du Tchad sur le marché des titres publics de la CEMAC, même si les taux proposés restent nettement supérieurs à ceux observés il y a huit ans. La prochaine émission prévue ce 26 août permettrait de vérifier si cette confiance des investisseurs se maintient. Pour rappel, du 3 au 27 décembre 2024, N'Djamena avait levé 50 milliards de FCFA à travers cinq émissions principales de 10 milliards de FCFA chacune. Les instruments utilisés étaient des Bons du Trésor Assimilables (BTA) à 52 semaines, ainsi que des Obligations du Trésor Assimilables (OTA) à 2, 3, 4 et 5 ans. À cette période, le Tchad servait aux investisseurs des taux d'intérêt de 6,97 % sur les BTA, alors qu'en juin 2018, le coût moyen global des opérations sur cet instrument s'établissait à seulement 4,41 %.